衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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