五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)目前已经(jīng)再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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