昨(zuó)天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日(rì)发布公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东省(shěng)广州市中级人民法院(yuàn)就(jiù)深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁(cái)决所发出(chū)的执行通知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本公司控(kòng)股股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投(tóu)资控股中心于2016年(nián)12月及2020年(nián)11月(yuè)期(qī)间与(yǔ)相关被(bèi)申(shēn)请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大(dà)地产增(zēng)资人民(mín)币(bì)50亿(yì)元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止(zhǐ)对(duì)深(shēn)圳经(jīng)济(jì)特区(qū)房地产（集团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行(xíng)增(zēng)资协(xié)议(yì)项下的(de)回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红(hóng钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该(gāi)执(zhí)行通知，被执行的事(shì)项(xiàng)为(wèi)：（1）广州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付恒大(dà)地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司(sī)以人(rén)民币50亿(yì)元回购仲裁申(shēn)请人(rén)持有(yǒu)的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起计至(zhì)完成回(huí)购的(de)补(bǔ)偿(cháng)约人(rén)民(mín)币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支付约人(rén)民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和(hé)执行(xíng)寻求解(jiě)决(jué)是(shì)市场化(huà)、法治化解决(jué)恒大(dà)集团债务问题的必由之路。此次(cì)仲裁和(hé)执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资(zī)者(zhě)之间(jiān)就回购(gòu)义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行(xíng)问(wèn)题(tí)，许(xǔ)家印个人(rén)很可(kě)能从而“登上(shàng)”失(shī)信被执(zhí)行(xíng)人名单，被限制高(gāo)消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官(guān)员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要(yào)进一步加息。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信(xìn)物价压(yā)力(lì)正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且(qiě)就业市场(chǎng)依(yī)然吃紧，进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获(huò)得足够的限制性货币政策(cè)立场，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要(yào)集中在近期美国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计(jì)我们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在一段时间内(nèi)保持足够(gòu)的限制性，以降低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力(lì)市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布的美国(guó)消费者的长期通胀预期(qī)在初意(yì)外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现恶(è)化(huà)，创下六个月新低(dī)，反映出人(rén)们对美国经济前景的担(dān)忧(yōu)日益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费(fèi)者信心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指数(shù)初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我实现，并(bìng)导致通胀居(jū)高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者(zhě)信心的5年通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期(qī)通胀预(yù)期松(sōng)动的表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个(gè)基点中(zhōng)起到(dào)了重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会(huì)上表(biǎo)示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人(rén)注(zhù)目”，并(bìng)强(qiáng)调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格持续下跌，尤其(qí)是周(zhōu)四，纽约(yuē)银期货(huò)价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以来(lái)最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟(gēn)随(suí)下跌，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛舟表示，本(běn)周公布(bù)的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美国(guó)当周首(shǒu)次(cì)申请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)超(chāo)预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对(duì)美国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑增加。虽然(rán)这使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪升温，但一方面悲观(guān)的全(quán)球经济预(yù)期对大宗商品整体形(xíng)成压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其(qí)中(zhōng)金(jīn)价更是(shì)在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价(jià)比(bǐ)降低，已不及同为避险资产的美(měi)元(yuán)，避险资金对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此(cǐ)外，贵(guì)金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金(jīn)属价(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和(hé)实现通胀目标(biāo)需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动(dòng)美元指数反弹(dàn)，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白(bái)银(yín)承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析(xī)师程伟(wěi)表(biǎo)示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金(jīn)属价(jià)格仍将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强格(gé)局(jú)。当前国际货币体系表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金是重要的选项，这对(duì)黄金(jīn)的实物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动作(zuò)用。此外，当(dāng)前全球宏观经济前景(jǐng)不(bù)乐观，避险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金属(shǔ)价格形成一定(dìng)支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续(xù)相对(duì)高利(lì)率(lǜ)的环境下，美(měi)国的经济及金融领(lǐng)域(yù)的(de)压力(lì)必然逐步增加，这从今年(nián)美国银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见一斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与(yǔ)市场(chǎng)预期(qī)终将收敛，收(shōu)敛(liǎn)情况会对(duì)贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持(chí)续关注美联储货(huò)币政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美国(guó)核心通胀依(yī)然较高，美联储年内降(jiàng)息的(de)预期下降，美元指数连(lián)续(xù)下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要求(qiú)，短期将对(duì)贵金属带来压力(lì)。”程伟(wěi)分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主权(quán)债(zhài)务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在当前(qián)距离可能最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月初(chū)到(dào)来的“大限日”仅半月有余的(de)有(yǒu)限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无(wú)法在截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致(zhì)评(píng)级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前(qián)，避钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量险情绪升温可能令(lìng)美债(zhài)、美(měi)元和黄金表现(xiàn)强于其他资(zī)产。

　　白银重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较黄金工业(yè)属(shǔ)性(xìng)更强，因此其(qí)对经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期更为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华(huá)泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前国内经济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近日(rì)公(gōng)布(bù)的与(yǔ)通胀相关(guān)的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度对经济展(zhǎn)望(wàng)担(dān)忧的(de)交(jiāo)易动机，而在此过(guò)程中(zhōng)，白银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下市(shì)场对于宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而美联储目前在5月完(wán)成(chéng)25个基点加息(xī)后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息的预期(qī)会逐步(bù)增(zēng)强，叠(dié)加目(mù)前市(shì)场对(duì)于未来(lái)经济展望存(cún)在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下(xià)，黄(huáng)金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可(kě)能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金(jīn)的(de)格局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注(zhù)美联(lián)储货币政策拐(guǎi)点何时出(chū)现、海外银(yín)行业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业品在(zài)价格大幅走低后，是否会激发下(xià)游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那(nà)么对于白银而言(yán)也是相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需(xū)缺口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本面偏(piān)紧格局使(shǐ)得(dé)白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于(yú)白银来(lái)说(shuō)，除(chú)了美(měi)元指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)外，还需关注(zhù)国内(nèi)经(jīng)济(jì)数据的好坏，包括(kuò)下周(zhōu)即将公布(bù)的(de)4月固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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