金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìnc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算g)其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变化的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化(huà)值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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