金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃(rá历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么n)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是(s历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么hì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思路。

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