总市值超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàn中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵g)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管(gu中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ǎn)理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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