在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌(diē)停板(bǎn)才和净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出(chū)居前，热门(mén)板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募(mù)旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情(qíng)在风险提(tí)示后有所降温，正在回归(guī)理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四(sì)只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指(z白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么hǐ)数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短期内(nèi)受到资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推高(gāo)二级(jí)市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的(de)前(qián)面(miàn)，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就(jiù)意味着(zhe)当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而(ér)高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么者不(bù)要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本(běn)市场；二是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复(fù)苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今(jīn)年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改革公(gōng)司治理监督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革(gé)下，预计部(bù)分低估值企(qǐ)业(yè)可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本(běn)股(gǔ)市(shì)等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨带(dài)来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资(zī)可(kě)能会涉及相(xiāng)关的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉(xī)程度不(bù)高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力(lì)圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了(le)关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方向来看(kàn)，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业(yè)前(qián)列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来(lái)净流入资(zī)金最多的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿(yì)元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医(yī)疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都受到(dào)资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安(ān)基金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显(xiǎn)示成分股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续(xù)关(guān)注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策(cè)层(céng)面，4月底(dǐ)的政治局会议提(tí)出“要夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内(nèi)经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议(yì)关注(zhù)创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么>

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出(chū)方(fāng)向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品(pǐn)净(jìng)流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时(shí)间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流(liú)出位居前(qián)列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行业(yè)的(de)资金出现流出，但部分机(jī)构(gòu)仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强的人(rén)工智(zhì)能与央企(qǐ)相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期(qī)在(zài)市场炒作热度(dù)回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而(ér)长期来看，可(kě)以积极关(guān)注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机、互联网和传媒等行业。