券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基(jī)数(shù)有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十(shí)券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关(guān)于国金(jīn)证券的研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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