金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加(jiā)上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖(táng)价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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