财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dà非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么o)3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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