华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王rong>

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。