五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的(de)半(bàn)导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人(rén)掌握(wò)的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在(zài)高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟>yù)示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一(yī)再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还(hái)是(shì)没有来(lái)，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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