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融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写充电桩利好密集催化！充电模块望量利齐升，受益上市公司一览

　　中共中央政治局(jú)上月末召开(kāi)会议，提(tí)出加快推(tuī)进(jìn)充电桩等设施建设融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写>。国常会近日强调，要(yào)聚焦制约新能源(yuán)汽(qì)车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施。

　　中国(guó)充电联盟11日发(fā)布数据显示(shì)，4月公共充电桩数量比3月增加(jiā)6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截至2023年4月(yuè)，联(lián)盟内成员单位总(zǒng)计上报公共充电桩(zhuāng)202.5万台，其中直流充(chōng)电(diàn)桩85.5万台、交流充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均(jūn)新增(zēng)公共(gòng)充电(diàn)桩约5.8万台(tái)。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件(jiàn)制造商(shāng)、20KW汽车充电(diàn)模(mó)块试生产的英可瑞最近三(sān)个交易日股价累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅39.52%；国内充电模块(kuài)领先者(zhě)通合科(kē)技4月25日迄今股价累(lèi)计最大(dà)涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走(zǒu)势周(zhōu)线图

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)许(xǔ)琳(lín)等人4月(yuè)24日研报表(biǎo)示，预计2023年(nián)将是充(chōng)电桩销量高增之年，预计2022、25年全球公(gōng)用(yòng)充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高压快(kuài)充+大(dà)电流水冷技术带动充(chōng)电模块、充电枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)袁健聪等人5月10日研报(bào)指出(chū)，受益于充(chōng)电桩建设加速及大功率趋势，充电模块有望迎来量利齐升。从(cóng)需求量角度看，预计直流桩在充电桩建设中的(de)占比以及单桩充电功率(lǜ)将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)，进而提升(shēng)充电(diàn)模(mó)块的需求量(liàng)。从盈利角(jiǎo)度看(kàn)，目前充(chōng)电模块单W价格已趋(qū)于稳定，产(chǎn)品从(cóng)此(cǐ)前主流(liú)的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛(máo)利率(lǜ)的(de)提(tí)升。

　　据了解(jiě)，充电模块是(shì)直流充(chōng)电桩(zhuāng)最(zuì)核心的(de)部件，直接(jiē)影响充电效率(lǜ)和充电(diàn)安全，被业内(nèi)誉为直流充电(diàn)设(shè)备(bèi)的(de)“心脏”。从成本角度看，中信证券袁健聪等(děng)人在2月13日的研报(bào)中指出(chū)，在(zài)直流充电桩所(suǒ)需元(yuán)器件构成中(zhōng)，充电模块成本占(zhàn)比最(zuì)高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国(guó)充电模(mó)块市场增量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业充电模(mó)块均价在(zài)0.12元/W左右，据此(cǐ)预(yù)测，2025年(nián)中(zhōng)国充电模块市(shì)场空间约217亿元。

　　在充(chōng)电桩(zhuāng)产(chǎn)业链(liàn)的上游，以(yǐ)充电模块(kuài)为核(hé)心的(de)零(líng)部件(jiàn)生产(chǎn)制造，代表企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备(bèi)产(chǎn)业链(liàn)来看，上(shàng)游是生(shēng)产(chǎn)设备零部件，充电模块应(yīng)用于(yú)直流充电设备；中游是(shì)充电(diàn)桩融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写及其他充(chōng)电设备生(shēng)产(chǎn)商，包括直流充(chōng)电(diàn)设(shè)备生(shēng)产(chǎn)商(shāng)和交(jiāo)流(liú)充(chōng)电设(shè)备生(shēng)产(chǎn)商；下游是运营服务(wù)商及(jí)终端客户，包括换电站、充电站、新能源(yuán)汽车厂商及(jí)配套运(yùn)营服务商。

　　竞争格局(jú)方(fāng)面，东吴证券曾朵红在4月27日研报中表示，由于充电模(mó)块的生产技术要求(qiú)较(jiào)高(gāo)且具(jù)备通信要求，目前主要以(yǐ)具备一定技术积(jī)累(lèi)的充(chōng)电模块供应商（英飞源、华(huá)为、中(zhōng)兴等电力电源或通讯(xùn)电(diàn)源企业(yè)）生(shēng)产，但随着(zhe)充电(diàn)模块价格逐渐下降(jiàng)，叠加大功率(lǜ)、智(zhì)能化、网络平台化的发(fā)展(zhǎn)趋势，充电桩厂商(shāng)逐(zhú)步(bù)进入充电模块生产环节(jié)，逐步实现充电模块(kuài)的(de)自(zì)产(chǎn)自研（如特锐(ruì)德旗(qí)下子公司特来电、中恒电气等）。目前充电模(mó)块市占率前(qián)五的(de)企业包括英飞源、特来电(diàn)、永(yǒng)联、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。