华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(ch小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ū)名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来(lái)头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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