财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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