券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒ池子为什么被封杀u)2家券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超(chāo)过(guò)五成的(de)头部券(quàn)商(shāng)包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性。池子为什么被封杀p>

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(j池子为什么被封杀ì)度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异化(huà)监管的(de)措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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