5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对(duì)其(qí)首次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预(yù)计(jì)将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务(wù)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科(kē)技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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