今(jīn)年(nián)A股市场最为(wèi)火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗！

　　中国基(jī)金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行(xíng)预期，多位(wèi)业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们(men)看(kàn)来(lái)，首先，中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情主线(xiàn)，预(yù)计发(fā)行(xíng)情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对于基(jī)金的(de)发(fā)行导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考核，也不会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数有(yǒu)助(zhù)于资本市(shì)场从科技领域、能(néng)源产(chǎn)业等多维度服务央企，强化股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)，帮(bāng)助投资者走进央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支(zhī)持(chí)央企利(lì)用资本市场做强做优做大，提升市(shì)场影响力、号召力，切实(shí)促进(jìn)央企(qǐ)上市公司(sī)实(shí)现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基(jī)金(jīn)发售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日(rì)期(qī)间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上(shàng)看，3只基金均(jūn)设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于50 万份的(de)，认(rèn)购费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在(zài)50万(wàn)份至100万份之间(jiān)的，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于(yú)100万份的，认购(gòu)费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方(fān朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗g)面，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设银(yín)行托管(guǎn)，招商中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的(de)托管方则(zé)是(shì)中信建投(tóu)证券。

　　此外，据(jù)基金君了(le)解，上交所拟定(dìng)于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发现央企投资价值促进央企估(gū)值回归(guī)”业务交流会(huì)暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主(zhǔ)旨为进(jìn)一(yī)步探索建立中(zhōng)国(guó)特色估值体系，引导央(yāng)企投资价值发现，推(tuī)动央企估(gū)值回归合理水平。上(shàng)交所、中国国(guó)新、指数公司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上市，上交所此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也看好央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资(zī)本市(shì)场的行情主线，包(bāo)括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基金公司肯定(dìng)会重点发行，但目前市场上也存在不(bù)少央企主题基金，因(yīn)此(cǐ)预(yù)计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会相(xiāng)对(duì)理性(xìng)。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也(yě)表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参与其中一只央企股东回报(bào)ETF的(de)发行工作，但并不(bù)会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契(qì)合目(mù)前(qián)资本(běn)市(shì)场的行(xíng)情主线，产品本(běn)身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近(jìn)期已将(jiāng)考核侧重点放(fàng)在产(chǎn)品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低基金(jīn)首发的考核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基金公司人士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近期多家基金公司上(shàng)报的(de)中证(zhèng)国新央企ETF已经(jīng)分为三批(pī)陆续推向市(shì)场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过，目前市场上非常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板块，预计发(fā)行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资(zī)本市场的热门，基金公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现，今(jīn)年以(yǐ)来全市场已有18家(jiā)基金公司(sī)陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇(huì)添富、南(nán)方(fāng)、博时、招商(shāng)等各大公募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机构，还各申报了(le)主、被动(dòng)两只产品，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除了中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达、南(nán)方、银华还(hái)同(tóng)时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领(lǐng)指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上报(bào)了中证国新央企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主题产品的发行，意味(wèi)着，个人(rén)和(hé)机构投资(zī)者(zhě)拥有配(pèi)置(zhì)央企特色指数、分(fēn)享改革红利(lì)的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人(rén)士表示(shì)，早在去年11月，证监会主席易会(huì)满(mǎn)提出“探索建立具有(yǒu)中国特色的(de)估(gū)值体系，促进市(shì)场资源配置(zhì)功能更好(hǎo)发挥”。这(zhè)一(yī)讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革(gé)指明(míng)了方向，成(chéng)熟完善的估值体系对于资本市场的价(jià)值发现以及(jí)资源配置功能的发挥有重要作(zuò)用，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展的重(zhòng)要基础。因(yīn)此，看准“中国(guó)特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域的产品积极(jí)布(bù)局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，就(jiù)是(shì)看(kàn)准这类(lèi)企(qǐ)业的投资价(jià)值。”据一位基金公(gōng)司人士表示，建(jiàn)立具(jù)有中国特色(sè)的(de)估值体(tǐ)系，有助于提升市场(chǎng)对国有上市(shì)企业的(de)关注度，对企(qǐ)业估值(zhí)层面的各类(lèi)因素(sù)做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境(jìng)下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看，央(yāng)国企板块的(de)投(tóu)资逻辑(jí)是(shì)比(bǐ)较完备的(de)：一是央企(qǐ)是实现国家战略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不断(duàn)受到政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是(shì)央企作(zuò)为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要(yào)作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来(lái)在不断完善中国(guó)特色(sè)现代资本(běn)市场下(xià)，预计(jì)国资央企(qǐ)有望迎来估值(zhí)修复(fù)。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也(yě)表示(shì)，当前(qián)稳健的经营业绩为(wèi)央国(guó)企的估值重塑(sù)提供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来(lái)央国(guó)企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目(mù)前已超(chāo)过其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出(chū)央(yāng)国(guó)企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)来看，2022年(nián)三季度国资委(wěi)旗下上市(shì)央企营业(yè)总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企的发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来(lái)，央国企上市公司质量的提升(shēng)或(huò)将成为央国企估值重(zhòng)塑的核(hé)心(xīn)动(dòng)力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化(huà)投资部基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司(sī)经(jīng)营的角度(dù)看，上市(shì)央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体(tǐ)而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过(guò)往长期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长期投资价值，或更符合(hé)机构投资者(zhě)、个人养老(lǎo)金等配置性的需求(qiú)。在中国特色估(gū)值体系的推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东回报(bào)指数具备较(jiào)好的长期配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企(qǐ)股东回(huí)报指数(shù)是(shì)什(shén)么(me)？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指(zhǐ)数由国新投资有限公司定(dìng)制，主要选取国务院国(guó)资委(wěi)下(xià)属现 金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数(shù)样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上(shàng)市(shì)公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机(jī)械设备等，前十大(dà)成份股权重合计约(yuē)33％，均为(wèi)央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数(shù)前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指数聚(jù)焦高(gāo)分红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流(liú)指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数表现(xiàn)出更低的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平(píng)和(hé)盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是(shì)5月(yuè)15日至5月19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上现金认购、网(wǎng)下现金认购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模上限为20亿元，如果募集规模超(chāo)过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何(hé)？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗(qí)下(xià)产品为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何(hé)安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性(xìng)支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家(jiā)基(jī)金公司都由(yóu)“实力(lì)派(pài)”来(lái)担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基金指数(shù)投资部副总经理(lǐ)，而(ér)汇添(tiān)富央企回(huí)报ETF采取了双基(jī)金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月(yuè)31日(rì)，央企股东回报指数过去(qù)三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年(nián)历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红(hóng)利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的(de)投资价值？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经营较(jiào)稳(wěn)健，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会(huì)责任，是国家战(zhàn)略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大(dà)。

　　第(dì)三(sān)、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利属性(xìng)更(gèng)明显，追求分享高质(zhì)量发展成果(guǒ)2、具备一定(dìng)抗通胀能(néng)力(lì)和抗风险的配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概念(niàn)已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于(yú)较(jiào)低(dī)分位水平(píng)。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数(shù)市(shì)盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政(zhèng)策(cè)支持下有望(wàng)迎来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全年(nián)的主线(xiàn)。从券商机构的对(duì)外观点来看，多家券商(shāng)明确表(biǎo)示今年(nián)的投资主(zhǔ)线之一就是央国企价值重估。部分券商的观点如(rú)下(xià)：

　　国信(xìn)证券：继续把握国(guó)企价值重估(gū)这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的投资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企(qǐ)改革(gé)和(hé)中国特色估值(zhí)体系(xì)推动(dòng)下，当前国企价值(zhí)重估行情有(yǒu)望持续并形(xíng)成主线行情。

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