近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调(diào)侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对(duì)外投资(zī)也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有限(xiàn)责(zé)任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国(guó)内处于(yú)快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化(huà)做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边(biān)大笑一(yī)边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需(xū)要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年(nián)称，受大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流众面最广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节(jié)目，可以占(zhàn)到大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资(zī)本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流业演出场(chǎng)次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创(chuàng)始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可(kě)持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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