美(měi)国(guó)历(lì)史上首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)国会无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联邦政府举债额度比预(yù)期消耗更快(kuài)，国会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方(fāng)对美国(guó)的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会(huì)议(yì)员处理债务(wù)上限的重要(yào)性。“我们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中了解到(dào)，等(děng)到最(zuì)后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能会(huì)对企业和消费者(zhě)信心造(zào)成严重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷(dài)成本，并对美国(guó)的信(xìn)用评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个月(yuè)之后财政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金(jīn)，其中(zhōng)重(zhòng)要的一(yī)个原(yuán)因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地方(fāng)政府系(xì)列(liè)证(zhèng)券，以避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发(fā)布的最新(xīn)报告显示(shì)，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一份报(bào)告中，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告(gào)后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务上(shàng)限问题举(jǔ)行(x兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口íng)会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”<兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口/p>

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国国(guó)会未能提高(gāo)政府的债务(wù)上限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一(yī)场企业高管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说，美国债务(wù)违约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。增加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元的借款上限是国会的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她警告(gào)说，如果债(zhài)务违约将引发一(yī)场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借(jiè)款(kuǎn)的(de)成(chéng)本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白(bái)宫之间(jiān)围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙(zhì)“有(yǒu)可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美(měi)债违约可能引发金(jīn)融动荡(dàng)的(de)担(dān)忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的为(wèi)履行已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的(de)最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥(chì)了(le)共和(hé)党的债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案(àn)是“为获(huò)取极端让步(bù)而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的(de)美国利率策略师(shī)认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国(guó)银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价(jià)美(měi)联(lián)储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体系的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更大的(de)障碍。预计美(měi)国(guó)债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限问(wèn)题最早将在下(xià)个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出(chū)现技术性违约(yuē)的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示，预(yù)计有关(guān)美(měi)国债务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最(zuì)后(hòu)期(qī)限。该行(xíng)的美国(guó)利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期内提高美国(guó)债务上限对未(wèi)来的(de)僵(jiāng)局(jú)没(méi)有帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提出最新财政提案(àn)后，解决美国(guó)债(zhài)务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称(chēng)，美(měi)国触及关(guān)键的(de)债务上(shàng)限最后(hòu)期限(xiàn)的时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国(guó)已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通(tōng)过(guò)特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大途(tú)径缓解(jiě)燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧情(qíng)绪(xù)再次升(shēng)温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三个(gè)角度(dù)看(kàn)，我们(men)认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问题可(kě)能导致货币市场与债券市(shì)场加大波动，但总体而(ér)言预计(jì)其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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