美(měi)国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近(jìn)。

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会(huì)无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于(yú)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美(měi)元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度(dù)比预(yù)期(qī)消(xiāo)耗更(gèng)快，国(guó)会应尽早采取行动，维(wéi)护美国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员处理债(zhài)务上限的(de)重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限(xiàn)僵局中了(le)解到(dào)，等到(dào)最后一刻才(cái)暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个(gè)原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系(xì)列(liè)证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布的(de)最新(xīn)报告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机构(gòu)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室2月份的(de)预期，我们(men)现在估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份(fèn)报(bào)告中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承认其预期存(cún)在(zài)不确(què)定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出(chū)警告(gào)后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国(guó)国会的四(sì)位领导(dǎo)人于5月(yuè)9日在白宫就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题举行会议，商(shāng)讨解决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国(guó)会未能提(tí)高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一(yī)场(chǎng)企业高管活(huó)动中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿(y武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ì)美元(yuán)的借款上限是国会(huì)的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如(rú)果债务违(wéi)约(yuē)将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保(bǎo)障的相关家(jiā)庭(tíng)和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁我(wǒ)们(men)在过去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国(guó)民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担(dān)忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限是美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　据美(měi)国《国会(huì)山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默(mò)驳(bó)斥了共(gòng)和(hé)党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如(rú)果该法案到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美(měi)银的美(měi)国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是(shì)对美国银行体系(xì)的(de)担忧再度抬头。市(shì)场定(dìng)价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一(yī)次加(jiā)息，这(zhè)与我(wǒ)行的美(měi)国经(jīng)济团队的预期一致。进一(yī)步(bù)加息是有可能的(de)，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题最早将在下(xià)个月(yuè)显现出来。该行认为，美国(guó)国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大(dà)通(tōng)在报告中表示(shì)，预计(jì)有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的(de)辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率(lǜ)策略(lüè)团队预计(jì)，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人(rén)提(tí)出最(zuì)新财政提案后，解决(jué)美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能(néng)会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家兼全球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及(jí)债务(wù)上限，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和(hé)TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场对(duì)美国债(zhài)务上限问题的担(dān)忧情绪(xù)再次(cì)升(shēng)温，这主(zhǔ)要(yào)是由税收(shōu)同(tóng)比减少与国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有限。

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