本轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过(guò)程几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了中很小的(de)一(yī)块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频(pín)前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极(jí)高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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