金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深(shēn陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一(yī)个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况(ku陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌 24px;'>陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌àng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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