美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合(hé)理的(de)。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近(jìn)期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议上(shàng)决定继(jì)续调(diào)高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联(lián)储极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰画的作者是谁 画的作者是高鼎吗退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这样的(de)背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达成(chéng)协议(yì)其实(shí)可以(yǐ)非常快(kuài)，但民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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