总市值(zhí)超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作across 和 cross的区别，cross和across区别和用法，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèiacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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