大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shō割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思u)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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