近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资(zī)金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(né山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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