30年“不(bù)败(bài)”的(de)可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债(zhài)今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时(shí)，各(gè)类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下(xià)跌，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和(hé)科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一下被打(d水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)被告知(zhī)要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已(yǐ)没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年前(qián)市(shì)场还(hái)在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红(hóng)后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀(yún)再(zài)现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续(xù)来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外(wài)需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽(kuān)松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵(hē)护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联(lián)储本轮加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资(z水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ī)对(duì)国内市场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块交易性的(de)波动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不(bù)大下市场(chǎng)无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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