“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑去年的(de)低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一(yī)路含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路”出口(kǒu)增速(sù)保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的(de)指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于多数(shù)“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据(jù)与(yǔ)实际出(chū)口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预(yù)期(qī)的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸(mào)易(yì)持(chí)续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋(qū)势加(jiā)速(sù)，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳定。含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比p>

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽(qì)车(chē)及(jí)机电出(chū)口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速(sù)较(jiào)3月进(jìn)一步加快部(bù)分(fēn)源于去年低(dī)基(jī)数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市(shì)较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最(zuì)大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在2022年(nián)年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的(de)拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯(dēng)之(zhī)外“一带(dài)一路(lù)”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要(yào)的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些(xiē)国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一路(lù)”沿(yán)线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对(duì)美(měi)欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进(jìn)口份(fèn)额(é)中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并(bìng)不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路(lù)为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间(jiān)段(duàn)中(zhōng)，选出(chū)具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和(hé)悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的(de)基准假设(shè)为美(měi)欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口(kǒu)增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体的(de)“韧(rèn)性”。数据方面，各国(guó)自(zì)中国进口(kǒu)的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着我们基于(yú)“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)的(de)时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟(méng)、俄(é)罗(luó)斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预(yù)期，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

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