总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē卅是什么意思，卅是什么意思,读音)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF卅是什么意思，卅是什么意思,读音期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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