大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到(dào没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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