近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相(xiāng)关(guān)板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(pí甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影(yǐng)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材(cá甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的i)上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合(hé)政策方向来(lái)看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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