看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输等方面价(jià)格(gé)波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(y天津面积多少平方公里uè)到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库天津面积多少平方公里存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预天津面积多少平方公里计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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