金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思(sī)路。

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