金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏(sū)世(shì)民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低(dī)估的(de)日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出(chū)答案(àn)吧。

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