美国历(lì)史上首次(cì)债务违(wéi)约风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长(zhǎng)耶伦就美国债务(wù)违约(yuē)发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国(guó)会无法解决债务上(shàng)限问题，美国(guó)可能最早于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的国会(huì)参(cān)众两院领导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消(xiāo)耗(hào)更快，国(guó)会应尽早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理债务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻才(cái)暂停或提高债务上限(xiàn)可(kě)能会(huì)对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害(hài)，加重(zhòng)纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国(guó)的信用(yòng)评(píng)级产生负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表示(shì)，之所(suǒ)以在(zài)一(yī)个月之后(hòu)财政部就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税(shuì)收收入放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和(hé)地方政府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室(shì)发布的最新(xīn)报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼收(shōu)入低于(yú)国(guó)会(huì)预(yù)算办公室2月份的(de)预期(qī)，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份(fèn)报告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四(sì)位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在(zài)未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中发(fā)表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致(zhì)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说，如(rú)果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高(gāo)永续借款(kuǎn)的成本。极大增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业(yè)将面(miàn)临不断恶化(huà)的信贷(dài)市场(chǎng)，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间(jiān)围(wéi)绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁我们在过(guò)去两年所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已(yǐ)产生的(de)支(zhī)付义务而举债的最(zuì)高额度(dù)，触(chù)及这条“红线”意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发(fā)布(bù)声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的(de)债务上限法案，称其(qí)为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限(xiàn)的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧(yōu)。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上(shàng)周以来，美国利(lì)率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银行体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联(lián)储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经(jīng)济团队(duì)的预期一致。进一步加(jiā)息是有可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最早将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美国国债出现技术性违约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表示，预计(jì)有关美(měi)国(guó)债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的(de)美国利率策(cè)略团队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期(qī)内提(tí)高美国债务上(shàng)限对(duì)未来的(de)僵局(jú)没有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新(xīn)财政提(tí)穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼案后，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国(guó)触及(jí)关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济学(xué)家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步(bù)统(tǒng)计数据透露(lù)的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄今(jīn)为止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美国债务上(shàng)限的(de)可能性(xìng)大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触(chù)及债务上限，财政(zhèng)部可通过(guò)特别(bié)措施(shī)和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这主要是由税(shuì)收同比减少与(yǔ)国会两党僵持这两(liǎng)个因素催(cuī)化(huà)。尽管如(rú)此，从立(lì)法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然(rán)较小。债(zhài)务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与债券(quàn)市(shì)场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼言预计其(qí)直接影响有限。

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