本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50世界上哪个国家女人最开放指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng世界上哪个国家女人最开放)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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