财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续(xù)7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源(yuán)方面，电力上尉是什么级别，上尉是连长还是营长稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于资(zī)金的(de)轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政(zhèng)策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对(d上尉是什么级别，上尉是连长还是营长uì)于(yú)市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高(gāo)点已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强(qiáng)者打(dǎ)得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是(shì)整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的(de)强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报(bào)率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出(chū)现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报(bào)定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投(tóu)资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带(dài)一(yī)路(lù)”政策的(de)概(gài)念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随(suí)着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的(de)行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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