自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话chí)续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于(yú)其他半夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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