自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

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　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gècow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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