5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价(jià)表现(xiàn)看，拼多(duō)多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对(duì)考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且公司(sī)的利润和(hé)现金流(liú)稳(wěn)中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了(le)相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的(de)选择似乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了(le)一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据大幅低(dī)于预期。

　一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤　据国盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年(nián)国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低(dī)效资(zī)产(chǎn)，对(duì)分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是(shì)4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月(yuè)份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的(de)信号出(chū)现，而这可能还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存(cún)量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人(rén)工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募(mù)基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为(wèi)当(dāng)下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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