为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平信息披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排广西属于南方还是北方名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获广西属于南方还是北方利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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