衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi蝴蝶会采蜜吗)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美(m蝴蝶会采蜜吗ěi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支蝴蝶会采蜜吗撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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