财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市(shì)场(chǎng)观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披(pī)露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流入(rù)的态势(shì)。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑(yí)打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次(cì)全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益(yì)；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给(gěi)出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的(de)解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能(néng)源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策(cè)红利(lì)与AI的(de)无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回报率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对(duì)市场的整体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一(yī)点耐心(xīn)。市场可能继续对(duì)一(yī)季(jì)报(bào)定价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必(bì)放大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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