芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物前天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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