看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库(kù)加基(jī)差下行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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