近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股耐克品牌和乔丹品牌是什么关系为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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