公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)——易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的(de)优质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们(men)用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类(lèi)和C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特别是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时间修复(fù)资(zī)产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫(yì)情(qíng)对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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