金融界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作相关(guān)业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人(rén)民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国(guó)人(rén)民银行有关部(bù)门负责人(rén)表(biǎo)示，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易(yì)清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结合各方面情(qíng)况，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利(lì)的原则(zé)下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银(yín)行有(yǒu)关部门(mén)负责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符(fú)合中国人(rén)民(mín)银行要求的(de)境(jìng)外投资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央(yāng)行、国(guó)际金(jīn)融(róng)组织、主权(quán)财富基金运用人(rén)民币投(tóu)资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一(yī)步做好境外机构投资者投资(zī)银行(xíng)间债券市场有关事宜(yí)的公告》（中(zhōng)国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要求、完成银行间债(zhài)券市(shì)场准(zhǔn)入备(bèi)案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法(fǎ)》）相关(guān)规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可以(yǐ)签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北(běi)向互换通”交易前可以与交易(yì)对手(shǒu)方签(qiān)署经中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的(de)衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其(qí)他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协(xié)议。境(jìng)内投资者应当将是否签(qiān)署协议(yì)、签署协议(yì)类型等事项向中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心备(bèi)案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会正在研究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议(yì)，待其正(zhèng)式发布后(hòu)也可(kě)供境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互换(huàn)通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中(zhōng)清算(suàn)要求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台、境内(nèi)电子交易平(píng)台包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些？境(jìng)外投资者(zhě)的对手(shǒu)方、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受认(rèn)可的境外电子(zi)交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可(kě)的电子交易平台，受认(rèn)可的境(jìng)内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台为中国外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开(kāi)展人民(mín)币利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易，“北(běi)向(xiàng)互换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外(wài)投资者(zhě)进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价(jià)商名单(dān)可在中国(guó)外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在(zài)境内电子交易平台(tái)达成，交易一经达成(chéng)即视为交易已确认。境外投资者可(kě)通过(guò)中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)认可的境外(wài)电子交(jiāo)易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内电子交(jiāo)易平(píng)台发送交易(yì)指令，与“互换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内(nèi)清(qīng)算(suàn)机构和(hé)香港证监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民(mín)银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构为(wèi)银行间市(shì)场清算(suàn)所股份(fèn)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称上海清(qīng)算(suàn)所），香港证监(jiān)会(huì)认(rèn)可(kě)的境外清算机(jī)构为香港(gǎng)交易所旗下香港场外结(jié)算有限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集(jí)中清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需(xū)要(yào)申请获得场外结算公司清算会(huì)员资格或(huò)作为(wèi)清算(suàn)客户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员代(dài)理清(qīng)算(suàn)，并与场外(wài)结算公司莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思综(zōng)合清算会员(yuán)签订客户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符合集中(zhōng)清算要(yào)求(qiú)的交易(yì)及时纳入集中清算。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司或其综(zōng)合清算会员完(wán)成保证金及(jí)资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下(xià)，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合(hé)约(yuē)替(tì)代是指(zhǐ)清算(suàn)机(jī)构作为(wèi)中(zhōng)央(yāng)对手方(fāng)针(zhēn)对已成交的交易(yì)充(chōng)当买方(fāng)的卖方(fāng)和(hé)卖(mài)方(fāng)的买(mǎi)方的(de)一(yī)种法律(lǜ)安排，并(bìng)据此与(yǔ)买方和卖方建立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清(qīn莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思g)偿买卖双方之间的初(chū)始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境内参(cān)与(yǔ)者达成(chéng)的交(jiāo)易(yì)在(zài)经过上海清算所与场外结(jié)算公司的集中(zhōng)清算审核后(hòu)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司于(yú)当日将(jiāng)交易(yì)进行合约替代，进入(rù)集中清(qīng)算，生(shēng)成为三个独立的(de)新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与者与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司、场外结算公司(sī)与上海清算所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者(zhě)之间的合约。境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者之(zhī)间(jiān)将不再(zài)存(cún)在合同关(guān)系(xì)。对于未纳(nà)入集(jí)中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约定的处置(zhì)方(fāng)式进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场景下的跨境资金(jīn)流动如(rú)何(hé)管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结(jié)算(suàn)主要通过人(rén)民(mín)币跨境支付(fù)系(xì)统(tǒng)办理。同(tóng)时，场外结算公司可在(zài)境内银行开立人(rén)民(mín)币(bì)基本存款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况下(xià)应急结算(suàn)安排。NRA账户(hù)收支(zhī)范围包括：“互换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易结算需要在应急(jí)情况(kuàng)下所融入资金的(de)本(běn)息和(hé)费用以(yǐ)及符合中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的(de)一部分(fēn)，上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池(chí)安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方从各自清(qīng)算参与者收取和(hé)追(zhuī)缴(jiǎo)的(de)保证金、清(qīng)算(suàn)基金之外，不用于任(rèn)何(hé)会员(yuán)机(jī)构的(de)违约(yuē)损失分(fēn)摊。上海清算所向(xiàng)资(zī)源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以场外结(jié)算公司名义于境外(wài)开立(lì)的(de)“互(hù)换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以上(shàng)海清算所(suǒ)名(míng)义于境内开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额度(dù)管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每日基于双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互换通(tōng)”资源池(chí)要(yào)求，并通过境(jìng)内外存管银行办理(lǐ)人(rén)民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当及时履行报送(sòng)义务。上海(hǎi)清算(suàn)所和境内资源池存管银(yín)行应当(dāng)向人民币跨(kuà)境收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销的交易(yì)如(rú)涉(shè)及双(shuāng)边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨境人(rén)民币收支信息报送。上海(hǎi)清算所、境内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体应当按照规定(dìng)履行国际收支统计申报(bào)义务(wù)，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务(wù)由上海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不(bù)经(jīng)由上海清算所清(qīng)算的交易或(huò)资金收付，由(yóu)境内投资者等相关主(zhǔ)体进(jìn)行国际(jì)收支统计申(shēn)报(bào)。