30年(nián)“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数(shù)板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退(tuì)市历(lì)史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还(hái)在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下(xià)，一(yī)度(dù)冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于(yú)Wind池子为什么被封杀一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业(yè)库存(cún)及产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据(jù)再次(cì)印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子(zi)端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本(běn)已定价(jià)美联(lián)储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续(xù)。

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